Alfa (alpha) adalah sebuah ukuran risiko seleksi (juga dikenal sebagai risiko residual) dari reksadana dalam kaitannya dengan pasar. Sebuah alfa positif berarti imbal hasil tambahan diberikan kepada investor karena mengambil risiko, bukannya menerima imbal hasil pasar. Sebagai contoh, alfa = 0,4 berarti reksadana tersebut mengungguli estimasi imbal hasil pasar sebesar 0,4%. Alfa = -0,6 berarti imbal hasil bulanan reksadana adalah 0,6% di bawah yang diperkirakan dari perubahan di pasar saja.